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Le fabricant et distributeur de catamarans rochelais coté aux 168 M€ de revenus va remplacer après cinq ans NextStage comme minoritaire par Arkéa Capital Partenaire, qui va l’accompagner à long terme pour une plaisance plus responsable.
Fountaine Pajot navigue avec un nouveau financier. Après avoir accueilli NextStage AM en 2015 (lire ci-dessous), le numéro 2 mondial de la plaisance s’apprête à accueillir Arkéa Capital Partenaire au capital de sa holding de contrôle La Compagnie du Catamaran. Cette opération, survenue au terme d’un process concurrentiel organisé au début de l’année par Mazars CF et Vulcain, prend uniquement la forme de rachat de titres auprès de NextStage AM (via ses véhicules NextStage SCA et le FCPR NextStage Rendement). Le nouvel investisseur deviendra ainsi le deuxième actionnaire de la holding la Compagnie du Catamaran, aux côtés de la famille Fountaine qui en restera l’actionnaire majoritaire. « S’inscrivant dans une industrie cyclique et soucieux d’une stabilité capitalistique, le groupe familial avait la volonté de trouver un partenaire de long terme, au capital patient », explique Matthieu Boyé, associé chez Mazars CF qui a notamment sollicité fonds bancaires, evergreen et family offices. Ayant raflé la mise, notamment du fait de son ADN d’acteur régional et de sa volonté affichée d’accompagner ses sociétés en portefeuille pendant plus de dix ans, Arkéa Capital Partenaire connaissait particulièrement Fountaine-Pajot pour déjà d’être intéressé au dossier en 2015. La réalisation de cette transaction, négociée indépendamment du cours de Bourse mais dont le montant reste confidentiel, est subordonnée à l’obtention d’une dérogation de l’AMF dont la demande déposée est en cours d’instruction.
Un chiffre d’affaires pénalisé par le Covid-19
Matthieu Boyé, Mazars Corporate Finance
Né en 1976 à Aigrefeuille-d’Aunis près de La Rochelle, le groupe Fountaine Pajot est aujourd’hui deuxième acteur mondial de la conception, fabrication et distribution de catamarans (derrière Lagoon) avec sa marque Fountaine-Pajot. Depuis 2018 et son acquisition de Dufour Yachts (lire ci-dessous), il se positionne également comme numéro 2 mondial des monocoques, juste après Bénéteau. Des activités qui s’inscrivent sur un marché des loisirs nautiques en forte expansion depuis plusieurs années, mais subissant aujourd’hui un coup d’arrêt porté par la crise. Avec 168,3 M€ de ventes générées sur l’exercice clos en août 2020, le chiffre d’affaires du groupe accuse ainsi un recul de 18,7 % sur un an, en rupture avec neuf années consécutives de croissance. La faute à la crise, et de la « baisse d’activité brutale de mars à juin », justifie le groupe, qui compte plus de 1 300 collaborateurs basés en Nouvelle-Aquitaine. Fortement ancré à l’étranger, il réalise 82 % de ses ventes réalisées à l’export dans une cinquantaine de pays. Depuis sa création, il a ainsi créé plus de 45 modèles et livré 3 000 catamarans dans le monde entier.
Un potentiel de croissance
Thomas Trideau, Arkea Capital
Mais le groupe rochelais aujourd’hui dirigé par Nicolas Gardies envisage un rebond rapide. Pour ce faire, il entend pallier l’annulation de salons nautiques par la création d’événements privés notamment à travers ses concessionnaires et des actions marketing web renforcées. Du fait du « besoin d’évasion et de vacances » des particuliers après la crise, le groupe anticipe un retour à la normale de son activité dès le prochain exercice. Un sentiment partagé par son nouvel actionnaire. « Nous avons la conviction que le groupe dispose encore d’un réel potentiel de croissance, à la fois dans les sous-jacents de marché que sur ses positions. De nombreuses synergies restent notamment à réaliser via les réseaux de Fountaine-Pajot et de Dufour Yachts », assure Thomas Trideau, directeur de participations chez Arkéa Capital Partenaire, ajoutant que « le carnet de commandes du groupe s’est bien rempli depuis la rentrée ». Misant historiquement gros sur l’innovation et le renouvellement fréquent de ses gammes, Fountaine Pajot devrait sortir l’année prochaine pas moins de cinq nouveaux produits. Un rythme d’investissement que n’infléchira pas Arkéa Capital Partenaire, malgré une tendance vers plus de durabilité. « Nous souhaitons accompagner Fountaine Pajot dans la contribution à une plaisance plus responsable, avec une empreinte carbone plus faible tant dans la conception des bateaux que dans les modes de consommation », poursuit Thomas Trideau. Au lendemain de l’annonce de l’opération le 20 novembre, le cours du groupe coté sur Euronext grimpait de près de 3,7 % à 73 € par action.
Les intervenants de l’opération COMPAGNIE DU CATAMARAN
- Société cible : COMPAGNIE DU CATAMARAN
- Acquéreur ou Investisseur : ARKEA CAPITAL INVESTISSEMENT , Marc Brière , Thomas Trideau , Kévin Chaigneau
- Cédant : NEXTSTAGE AM , Grégoire Sentilhes , Julien Potier
- Acquéreur Avocat Corporate : EY SOCIETE D’AVOCATS , Bernard Martinier , Jean-Denis Le Moigne
- Acq. DD Juridique et Fiscale : EY SOCIETE D’AVOCATS , Bernard Martinier , Jean-Denis Le Moigne , Olivier Robin
- Acq. DD Sociale : EY SOCIETE D’AVOCATS , Eve Maubert
- Acq. DD Financière : GRANT THORNTON TAS , Nathalie Margraitte , Fabien Lesur , Boutaina Bouazzaoui
- Acq. Conseil Environnement, DD ESG : INDEFI ESG ADVISORY , Emmanuel Parmentier , Nathalie Medawar
- Cédant Banquier d’Affaires / Conseil M&A : VULCAIN , Thierry Falque-Pierrotin , François-Emmanuel Hébert , Guillaume Jamey
- Société Banquier d’Affaires / Conseil M&A : MAZARS CF , Matthieu Boyé , Matthieu Maquet , Geoffrey Bailleul
- Société Avocat d’Affaires Corporate : JOFFE & ASSOCIES , Christophe Joffe , Virginie Belle , Johann Mendez
- Managers Avocat d’Affaires ; JOFFE & ASSOCIES , Christophe Joffe , Virginie Belle , Johann Mendez
